股价暴跌后疯狂回购，60 亿美元换来 600 亿回报
AppLovin 在上市仅六个月后就遭遇剧烈动荡，股价暴跌 92%，从 115 美元跌到 9 美元。大多数创始人可能会选择裁员、收缩甚至认输，但联合创始人兼 CEO Adam Foroughi 却做出了几乎被所有人认为不理智的决定：借钱在最低点砸下 60 亿美元回购自家股票。这笔“疯狂”操作最终带来了 600 亿美元的回报。这不禁让人想问，他哪来的勇气和底气做出这样的决策？
押注 AI 模型，股价涨幅超越英伟达
之后，Foroughi 将公司押注于一项新的 AI 模型。不到两年时间，公司股价就上涨了 735%，涨幅超越了英伟达。到 2025 年中期，他带领 AppLovin 转型为一家纯粹的软件平台，并以仅有四人的高管团队执掌公司十余年。这一举措再次证明了他的前瞻性和果断性，可这背后又承担了多少风险呢？
中国投资风波，交易险些失控
在 IPO 前，AppLovin 曾进行了一次流动性轮融资，有中国投资人投来 10 亿美元。原本计划带去中国上市，但这笔交易竟一度让公司面临失控，之后“70% 股权收购”的方案改成了一笔 10 亿美元的可转债。这其中到底发生了什么？监管审核为何如此艰难？
人员结构大调整，确保合适的人在关键位置
在 AppLovin，资历深的“老高管”不断被清退，他们亲手培养且成长得更快、更强的下属会接任职位。Foroughi 表示，公司整体都经历了很多人员结构变化，最早那批“愿意没日没夜拼命、完全不需要流程”的人，慢慢被那些依然能高速执行、但同时适应更成熟组织体系的人替代。他强调“在任何时候，都要确保最合适的人坐在最关键的位置上”。可这样的人员调整会不会引发内部矛盾呢？
新激励方案，最高回报对应万亿市值
公司还给核心员工设计了一套新的激励方案，里面有很多触发条件，可以让他们获得更大的回报，而最高一档，对应的就是“公司达到一万亿美元市值”。这真的能激励员工为公司的发展全力以赴吗？
大规模裁员，清退可被 AI 替代岗位
AppLovin 进行了大规模裁员，清退了很多在公司待了很久的人，也清退了很多他们认为未来会被 LLM 自动化掉的岗位。并且，Foroughi 规定，公司所有招聘必须经过他本人亲自批准。他认为“在 AI 工具时代，一个真正优秀的人，可能相当于 10 个、20 个、50 个，甚至 100 个人”。这样的裁员和招聘策略真的能让公司保持高效吗？
AI 助力，超 80% 代码由大语言模型生成
大概一年半前，AppLovin 已经有超过 80% 的代码是由大语言模型生成的，现在这个比例更高。Foroughi 称“大语言模型加顶级工程师的组合会产生极其夸张的产出能力”。AI 技术的应用真的能给公司带来如此巨大的改变吗？
回顾创业历程，从失败到成功
Adam Foroughi 的创业之路并非一帆风顺。他最初融资时被所有顶级 VC 拒绝，后来尝试做 DTC 业务也失败了。但他没有放弃，最终通过股票回购、押注 AI 等一系列操作，让 AppLovin 取得了巨大的成功。他的创业经历能给其他创业者带来哪些启示呢？
