73天闪电上会，宇树科技冲刺A股“人形机器人第一股”，量产与商业化成关键

73天闪电上会，宇树科技科创板IPO跑出加速度。6月1日将审议其首发申请，上会前夕多项成果发布，此前业绩亮眼但2026年一季度增速回落。

快速上会与新成果

5月25日晚，上交所公告6月1日审议宇树科技科创板首发申请。作为“预先审阅”机制落地后第二单，3月20日获受理，4月1日被抽中检查。近期发布R1 - D双臂半身机器人，起售价2.69万元，应用场景多元；还测试发布WVLA2.0具身大模型，G1机器人完成会议室整理应用。

海外应用与募资计划

宇树科技G1人形机器人进驻东京羽田机场承担地勤作业，实证试验至2028年。此次IPO拟募资42.02亿元，超一半投入具身智能大模型。不过公司存在前期研发重本体、轻大脑，专利储备有短板等问题。

业绩增长与结构变化

2023 - 2025年营收从1.59亿涨至16.99亿元，2024年扭亏，2025年归母净利润2.78亿元。收入结构变化大，2025年前三季度人形机器人收入占比超51.53%成第一大业务，产销率超95%。

增速回落与核心优势

2026年一季度营收增速回落，利润增收不增利，因研发和销售费用增加。但“全栈自研”是核心护城河，四足机器人销量全球第一，拉低行业门槛。

行业竞争与未来展望

宇树科技若过会将成A股“人形机器人第一股”，募资投向多个项目。行业多家企业也在冲刺上市，量产与商业化落地成估值关键，监管要求更高。

编辑观点：宇树科技快速上会且成果不断，虽有增速回落但优势明显。若成功上市，将引领行业发展，未来行业竞争将围绕量产与商业化加速。