腾讯2026年Q2财报：游戏稳健增长，AI投入加码开启新竞争优势

游戏业绩上升，AI投入加大

今日（8月12日），腾讯发布2026年第二季度及半年报。财报显示，Q2腾讯营收2047.85亿元，同比增长11%；上半年累计营收4012.43亿元，同比增长10%，归母净利润1141.15亿元，同比增长10%。

游戏业务：国内增长海外有进展

聚焦游戏业务，H1腾讯游戏营收1301亿元。Q2游戏业务营收659亿，其中国内游戏市场营收473亿元，同比增长17%；国际游戏市场收入186亿元，因汇率波动同比下降0.8%，按固定汇率计算则同比增长4%，《鸣潮》和《VALORANT》的收入增长被Supercell旗下部份游戏收入下降抵销。

国内游戏业务方面，Q2腾讯游戏营收环比、同比均增长，得益于多款主要游戏，如《王者荣耀》《和平精英》等。《王者荣耀》在MOBA手游领域领先，报告期内在App Store畅销榜排名优异；《和平精英》表现强劲，且在AI、UGC等领域探索靠前，腾讯正用浑元大模型为其开发AI队友及代码审查功能。《三角洲行动》和《无畏契约》平均日活跃账户数本季度创新高，《三角洲行动》在App Store表现出色，在PC端也是网吧热门游戏。此外，《金铲铲之战》《火影忍者》等长青游戏表现亮眼。

Q2腾讯游戏在新游市场有突破，H1约上线6款新游，如《三国志异闻录》《洛克王国：世界》等。其中《洛克王国：世界》表现亮眼，上线成绩优异，在本期财报中排名靠前。腾讯还在垂直游戏领域探索，如《盛世天下：女帝篇》销量可观。

海外游戏业务增速略有减缓但仍在上升，腾讯子公司Miniclip旗下《Arrows - Puzzle Escape》成为2026年Q2全球下载量最高手游，并带来强劲广告收入。

AI投入：同步推进且造血能力提升

如果说一季度腾讯AI关键词是重组团队、重构基础设施，二季度则在模型、应用与基础设施上同步推进投入。此前电话会提到，2025年腾讯在AI新产品投入180亿元，今年至少翻倍。

财报显示，二季度腾讯一般及行政开支同比增长22%至387亿元，销售及市场推广开支同比增长26%至119亿元，且大幅增加算力采购。二季度资本开支付款达593亿元，经营现金流含大额AI相关预付款。腾讯高管称算力投入已有明显回报上行空间，多款新应用表现良好。

模型方面，7月腾讯发布混元大模型——Hy3正式版，性能提升显著，位列全球前三。应用层面，WorkBuddy和CodeBuddy实现“突破性的用户增长”，WorkBuddy有商业化能力，用户付费意愿强。腾讯还在微信内灰度测试AI智能体“小微”。

腾讯游戏AI应用进展多，覆盖多个方向，在多个方面发展进程快速。这表明腾讯加注AI能力投注，期望从技术建设走向产品变现。同时，营销服务业务和云服务受益于AI，收入增长。游戏等核心业务为腾讯提供现金流，支持AI建设，而AI建设也开始反哺业务。那么，腾讯未来在游戏与AI融合方面还会有哪些新动作呢？